土地財政一馬當先獨領(lǐng)風騷的時代正在過去，當中留下的缺口、空白亟需股權(quán)財政和產(chǎn)業(yè)財政來填補，從而形成土地財政、股權(quán)財政和產(chǎn)業(yè)財政三馬齊驅(qū)的全新格局。這也是我國經(jīng)濟發(fā)展階段切換、經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。產(chǎn)業(yè)財政顯而易見，其內(nèi)在邏輯是通過產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造稅收，帶動就業(yè)和居民收入增長。而股權(quán)財政則有賴于總量規(guī)模龐大的國資國企，根本支撐在于國有股權(quán)收益，包括分紅和資本回報兩部分。股權(quán)財政內(nèi)在運行邏輯是：通過財政投入資本化轉(zhuǎn)型，國資國企落實以管資本為主的混合所有制改革，優(yōu)化國有資本布局，切實提高國有資本流動性和含金量，提升國有資產(chǎn)投資回報率，創(chuàng)造更多分紅收益；大幅提升國資證券化率，并結(jié)合中特估值體系建設(shè)，推動控參股上市國企回歸合理估值，國有股權(quán)增值后減持或退出可望創(chuàng)造更大的資本回報。區(qū)別于土地財政的債性思維，股權(quán)財政是典 ……