關于央企開展資產證券化業(yè)務增信的情況咨詢

問題：央企子公司將自己持有的應收賬款債權轉讓給參股公司，參股公司作為發(fā)起機構發(fā)行資產支持票據(jù)，央企子公司為資產支持票據(jù)的本息兌付出具差額支付承諾。

這種情況下是否可以豁免75號文中”嚴禁對參股企業(yè)超股比擔保“的限制。

具體考量如下：75號文主旨精神在于對央企對內外“融資擔?！钡墓芾恚窘灰字?，參股公司在發(fā)行后的第一日收到發(fā)行票據(jù)募集款項實則是用于支付發(fā)行前一日轉讓應收賬款的價款，所以參股公司并未實現(xiàn)自身融資，央企子公司也不存在為參股公司的融資提供了擔保。

參股公司在本項目的結構中多為資產服務機構，負責資產支持票據(jù)存續(xù)階段，應收賬款回款的資金歸集及劃轉，央企子公司的差補也僅限于對自己轉出的應收賬款資產而發(fā)行票據(jù)的本息兌付。

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